뜻: an idea or plan that is impossible or very unlikely to happen.
(출처: Cambridge Dictionary)

허황된 생각/계획을 뜻하는 말로 여기서 pipe가 아편 파이프다.

아편을 피우면 꾸게 되는 꿈이니까 허황된 바람인 거다.

아래는 영화 La La Land 예고편. Mia가 배우의 꿈을 포기하고 싶다고 말하는 장면이다.

La La Land (2016 Movie) Official Trailer – ‘Dreamers’

“Maybe I’m not. It’s like a pipe dream.”
(난 아닌 것 같아. 허황된 꿈 같다구.)